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9月底的一波高涨，把大A从2600的泥泞中拉出来，但后来走势障碍，不少板块起滚动伏。

也有一些板块趋势进取，握续性很好，跑赢大盘。

其中最强的，是科技成长板块！里边采集了许多伏击因素，其中，AI和国产替代的协力最为要道。

科技板块能否握续进取？再走一波跨年行情，致使延续到来岁？当中最强细分又会是哪一个？

01连涨

曩昔一周，科技股弘扬十分苍劲。终末一个交游日，万般芯片、光刻机、东说念主形机器东说念主、AR眼镜等宗旨板块集体走强。

尤其是芯片板块，后半周就拉出了三根大阳线。周五，中芯国际涨超10%，寒武纪涨6.28%、朔方华创涨3.58%。

如斯强势，可能与一则商场外传酌量。

把柄国外报说念，好意思国展望或将在本周出台一项对于AI芯片的新的出口管制，据机构分析，措施将有可能聚焦两方面。

其一，对7nm芯片的代工践诺许可要求。可能会延续此前对台积电代工A1芯片的限度表率，境外产能暂停部分中国大陆AI/GPU客户的7nmn及以下代工业务，若触发以下一个条目，即受限度：

1、芯单方面积在300mm00B2及以上；2、使用了HBM或CoWoS工艺；3、晶体管数大于300亿个(此前是500亿个晶体管)。

其二，为AI芯片设定大家出口限度，改日非盟友国度可能仅VEU白名单企业可以采购。

不外，最终是否会出台这个管制，还需要恭候证据。

在AI芯片的售卖和代工缓缓收紧的趋势下，国产先进制程的伏击性进一步拉升，半导体自主可控产业链的商场价值再次得到认同。

比喻举座国产化率约15%的半导体材料，先进封装材料是制备先进制程的要道，客岁我国先进封装渗入率约39%，低于大家的48.8%。国内厂商正在积极切入先行者体、环氧塑封料、Low-a 球铝、环氧树脂、封装基板、底部填充胶等HBM关系细分边界。

除了外部环境刺激，半导体行动繁密卑劣行业的基础，直接收益于像AI，东说念主形机器东说念主等高质料发展边界的成长。而这些边界的飞快发展，皆在倒逼上游芯片的迭代。

据不十足统计，特斯拉Optimus、魔法原子MagicBot、华为夸父、字树科技G1等东说念主形机器东说念主来岁有望迎来量产。国内巨头布局的动作加快起了产业链的整合纪律。上月华为新建造了大家具身智能产业创新中心，况且与乐聚机器东说念主、富家机器东说念主、拓斯达、兆威机电等16家企业签署了策略结合备忘录。

从特斯拉近期公布的Optimus演示视频中，机器东说念主秀了一把“蒙眼行走”的才能，在环境感知和自主方案方面的才能得到了显赫晋升。而上个月刚刚升级了建设有22个开脱度的醒目手，视频中接球所展示的飞快反应才能也得到了体现。

历练机器东说念主，如同FSD一样，内容等于用遍及的现实数据教育机器东说念主若何方案。本年以来，还是赓续有机器东说念主整机厂和制造企业达成结合，比喻优必选机器东说念主就开动到比亚迪工场里“打工”。

而中国广宽而丰富的制造业态对于机器东说念主是比较优质的学习资源，展望在宁德期间、长安汽车等更多制造业巨头加入后，来岁国产东说念主形机器东说念主产业八成更早干涉限度化量产阶段。

近似的，AI硬件也处于从0到1的阶段，来岁或将是万般智能衣服硬件迎来爆发的一年。

本周AI眼镜宗旨反回生跃，周五华灿光电、亿说念信息、国星光电等领涨。

音问面上，周五闪极科技认真发布旗下首款AI眼镜，首发售价999元。据先容，闪极A1搭载闪极自研大家首款AI记念系统——Loomo OS。该系统融入AI云盘、AI闪记、Agent Store、云表AI中心、数据安全系统、Hi闪极等就业。

其实本年以来，AI眼镜新品就在密集发布，而且科技巨头正在加快布局，包括Meta、百度、Rokid、XREAL等厂商均发布新品AI眼镜，据媒体报说念，当今，OPPO、vivo、华为、腾讯皆在评估AI眼镜技俩。

比喻近期火爆的字节豆包，曾在10月份推出一款接入豆包大模子的同名耳机，有不少着名硬件厂商的手机/电脑助理还是接入该大模子就业。

科技巨头布局AI硬件的策略道理，当今在于普及他们的AI大模子使用。尤其在历练端，Scaling Law由于历练数据的限度，还是波及到了瓶颈，但模子依然能在推理端连接学习和想考，要点就在于深度结合私域用户数据学习提高准确率，同期裁汰推理成本。

况且，智能衣服硬件的迭代，不时围绕主邀功能的晋升，比喻之前要求的是低延伸，低功耗，快速反应，而将来的要点主见将是多模态的经管才能，比如视觉，听觉的分袂感知，这对于系统集成芯片（SOC），天然提议了新的要求。

02能否握续？

践诺上，半导体、机器东说念主、破钞电子这些板块走强，并不虞外。

率先是，12月科技圈的催化相配多。

国外的open AI、谷歌、特斯拉、苹果、博通，国内的字节、华为、腾讯、比亚迪，等等，皆传出对于AI时刻和居品的新进展。

如斯密集的催化，给还是千里寂了一段时分的AI主题新的刺激。

其次，自11月中旬之后，无论是举座商场，如故科技板块，皆还是迁徙过一轮，加上总体流动性宽松，本就利好科技股。从时刻面上看，这些板块也回调至撑握位。

于是，资金重新涌入AI、半导体、机器东说念主等边界。

其实，从中长线逻辑上看，AI这类科技产业，以及关系的配套产业链，极端是中枢部分，皆是有强力撑握的。

从一个时刻的人命周期看，参考最近两次时刻革新，PC互联网、挪动互联网，从基建到诈欺，一般皆需要十年以上，而AI才刚起步，改日有长长的坡，厚厚的雪。

更伏击的是，AI的基建兴奋尚未扫尾，AI诈欺又开动崭露头角，这是很好的连结。

可以细目的是，改日跟着多样诈欺居品的推出，生意价值、投资价值会握续开释，上、中、卑劣皆能享受到产业红利，极端像中上游的中枢--半导体，卑劣的AI破钞电子、自动驾驶、机器东说念主等等，值得长线看多。

天然，具体到股价层面，波动是未免的。

因为影响价钱走势的因素好多，宏不雅经济、货币、政策，以及商场情谊等等，商场伪善订价也时有发生。

不外，拉万古分看，惟有有进取趋势细目，螺旋式高涨才是常态，即涨得多会回调，跌得多又会有资金去抄底。

从近段时分的走势上看，似乎也考证了这个逻辑。

无论是作念长线如故作念短线，大主见皆应该恒久看多。

短线投资者可以接头把柄股价波动作念高抛低吸，而对于长线投资者，指数基金这类兼具正经和收益的投资器具，在合理的价位介入，然后恒久握有，也不失为一个好策略。

如若是机器东说念主主题的ETF，可以望望限度最大、流动性最佳的是机器东说念主ETF(562500)，其最新限度为33.9亿元，本年日均成交额超1亿元，期内净流入23.5亿元，所有位居同类居品第别称。

如若是半导体，则可以望望同类居品中限度最大的芯片ETF(159995)，它追踪的指数是国证芯片指数，从芯片产业中材料、开辟、计议、制造、封装和测试等登科样本股，涵盖了国内芯片产业高卑劣的优质企业，具有很强的商场代表性和产业链代表性。

比较同类指数，国证芯片更聚焦龙头股，30只因素股里就囊括了芯片行业市值最大的25只股票，能受益于芯片行业恒强越强带来的龙头溢价。

从历史事迹看，自2012年1月1日以来，在通常的回撤幅度和更低的波动率下，国证芯片指数年化收益率15%，高于同期中华半导体芯片指数与中证全指半导体指数。

芯片ETF(159995)的交投也特等活跃，年内日均成交额高达6.3亿元，位居同类居品第一梯队，最新限度濒临300亿元。

更上游小数的，像半导体材料、开辟行业，可以怜惜半导体材料ETF(562590)，它追踪的40只因素股，均是半导体材料和半导体开辟等边界的上市公司。

03结语

曩昔两年，因为AI产业革新，催化出了全新的科技海潮，大家老本皆跋扈地涌入像英伟达这类科技公司。

诚然国内由于经济下行压力，股市举座处于盘整景况，但科技板块的涨幅一直皆可以，尤其是在“924”之后，像AI、半导体、新动力、机器东说念主板块率先跑出，并握续跑赢大盘，显现出不一般的吸金力。

投资收益，等于企业改日盈利的折现。

践诺上，从1980年代开动，大家范围内，科技股的收益率一直位列股票商场前方，主要原因在于，科技公司有健硕的盈利才能，且八成以快速增长的事迹去收场商场预期，尽管中间出现过放诞滚动，致使有近似2000年科网股泡沫突破的顶点事件，但绰绰有余，拉万古分看，科技公司依然位居C位。

这似乎还是成为一个礼貌。

当今，以AI为代表的新一轮科技革新，正越来越显现出其有才能复制，致使高出PC互联网、挪动互联网的才能。

行动投资者，不应该错过这场多年一遇的科技盛宴。

而礼聘一个好的投资器具，如指数基金，或能更好地参与这场盛宴，也有契机赢得更好的收益。（全文完）

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