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10月22日，韩国女团BLACKPINK成员Lisa在酬酢收罗上Po出视频，昂然肠展示她的万圣节抑遏版的Labubu，以及同属IP“THE MONSTERS 精灵天团”的Zimomo大型玩偶，视频坐窝迎来了上万点赞和转发量。

视频里，中国潮玩公司泡泡玛特的Labubu，穿上了西洋元素的万圣节衣着，被来自韩国女团的泰国偶像抱在怀里，不错说是国际化含量拉满。而这，恰是泡泡玛特当下表象的一个缩影。

本年第三季度，泡泡玛特营收同比增长120%-125%，比较上半年62%的增速也曾算逆天。而它港澳台及国际阛阓的收入更是增长了440%-445%，比上半年260%的增速又逾越一大截。

功绩公布后，泡泡玛特在10月23日的股价高涨超越18%，市值再行回到1000亿港元以上。从本年级首到23日，它的股价全体涨幅超越了270%。

受2022年大环境影响，泡泡玛特的功绩一度低迷。它随后在2023年把出海手脚头号工程，将国际化团队的职工数目扩张了一倍。尽管如今泡泡玛特在国际阛阓的门店还唯有100家，与其他早已开启国际化进度的中国品牌比较还处早期阶段，但440%的同比增速，仍然是个逆天的存在。

许多东谈主会将泡泡玛特的国际化与名创优品作念对比，两者雷同靠贩卖IP和提供情谊价值俘获了一批狂热糟践者，国际化也雷同是它们最迫切的增长引擎，但泡泡玛特在出海上却有它专有的上风。

从出海步地看，比较名创优品在国际早期以代理加盟为主，泡泡玛特扫数国际门店均为自营，不仅能更好地管控价钱，调处解决品牌形象，还能擢升毛利率。本年上半年，它国内阛阓的毛利率也曾到了64%的高位，但港澳台及国际阛阓的毛利率更是高达72%。

从联想坐褥端看，泡泡玛特的居品以自主IP为主，本年上半年自主居品的销售额为43.8亿元，占公司全体营收的96.2%。这其中，和迪士尼、漫威等互助的“授权IP”只占到了它全体收入的15.2%，由它自主孵化和运营的“艺术家IP”则在上半年孝顺了36.9亿元的销售额，营收占比81%。

所谓“艺术家IP”，指的是由泡泡玛特里面联想团队或签约艺术家创作的IP，包括它最火的MOLLY、THE MONSTERS、SKULLPANDA、DIMOO等等。这些IP具有原创性和专有性，岂论在国内如祖国际，糟践者齐只可在泡泡玛特的渠谈买到，签下IP后，泡泡玛特还对它们领有学问产权的扫数权。

泡泡玛特时时会在这些IP出身之初、还不为东谈主所知的技能买下它们，一朝IP爆火，它就是用更小的版权老本换来了更高的收益。这就像经纪公司会在偶像如故训导生时就花小钱批量签约，一朝爆火，它不但会因为“独家”而赚得盆满钵满，还能占到收益的齐备大头。

从IP形象看，泡泡玛特更倾向于接受偏亚洲格调的大头、大眼睛、小嘴形象。尽管这种外不雅在审好意思层面，可能会给它拓展西洋糟践者阛阓加多省略情味，却大大加多了亚洲糟践者和西洋亚裔群体对它的招供度，更容易聚首打透某些区域，酿成限制效应。

一个例证是，包括新加坡、马来西亚、泰国、印尼在内的东南亚也曾成了泡泡玛特最大的国际阛阓，销售额从客岁上半年的9600万元加多到了本年上半年的5.6亿元，同比增速高达478.3%。

聚焦到Labubu上，从客岁10月Lisa在Instagram上发布多条和其关系的施行到当今，这个毛茸茸、露尖牙的小精灵也曾成了泰国的国民顶流和硬通货。

外传有专门从事释教纹身的敦厚傅为Labubu联想了释教梵文版纹身图案;在泰国多个门店被卖断货后，前来上海插足活动的泰国男星PP Krit会专门在中国采购两大袋Labubu再归国。本年7月，Labubu被授予了“神奇泰国体验官”的荣誉名称，成为了第一个被泰国官方授予此盛誉的潮玩IP形象。在8月的一场Vogue活动上，就连泰国公主念念蕊梵也把Labubu挂在了她的包包上。

由于在国表里东谈主气爆棚，Labubu处所的THE MONSTERS的销售额从客岁上半年的1.6亿元，加多到了本年上半年的6.3亿元，成为了泡泡玛特IP矩阵中仅次于MOLLY的第二大IP。也难怪泡泡玛特董事长兼CEO王宁会提到，“有共事开打趣说，我当今去泰国受接待的程度，就像乔布斯往常来中国一样。”

国际阛阓就像一艘仍在腾飞的火箭，给了泡泡玛特最大的详情味。王宁在本年9月的一次共享中知道，集团国际业务收入占比也曾超越45%，而这一数据在本年上半年还仅仅29.7%。三季报的功绩会上，王宁再次示意，团队曾展望2024年国际业务的收入将超越扫数这个词集团2019年的收入，颠倒于在国际再造一个泡泡玛特，“刻下看也曾提前终了盘算”。

功绩沿途飙升后，也曾有激动开启了减捏套现步地。

24日收盘后的隔夜文献自大，泡泡玛特最大的两个激动GWF Holding和Pop Mart Hehuo正在出售2170万股泡泡玛特股票，刊行价在每股71.68港元-73.2港元之间。受大激动减捏影响，泡泡玛特的股价在25日下降6.72%，市值从1000+亿港币回落到了950亿港币。