你的位置：中国基金网 > 基金净值 >

开始：媒体革新

开始：财中社 作家：赵一波

10月26日，藏格矿业（000408）发布三季报，前三季度营收和净利润诀别为23.24亿元和18.67亿元，同比诀别下降44.53%和37.08%。在碳酸锂价钱从高位大跌及钾肥价钱大跌的双重打击下，公司事迹大滑坡，对应现时市值约460亿元的估值并未低廉，这对处于高质押中的大股东而言，就怕不是一件功德。

在主业事迹大幅恶化之时，藏格矿业经常公告自己在钾肥和锂矿方面的进展，但远水难救近火，这些矿要么处于勘察阶段，要么在建工程鼓动逐渐，短期内险些难以孝敬事迹，且后续还将濒临追加高大本钱开支的挑战。

双主业增长遇挫

藏格矿业主商业务相比简便，借助以察尔汗为主的盐湖资源，公司起家业务为钾肥，由子公司藏格钾肥老成；尔后受新动力车快速发展导致的碳酸锂价钱大涨影响，公司于2017年9月建立子公司藏格锂业，进攻碳酸锂行业。

2022年，受俄乌破裂影响，氯化钾及碳酸锂价钱均大涨，藏格矿业营收和净利润诀别为81.94亿元和56.55亿元，创下历史新高。其中，藏格钾肥和藏格锂业诀别达成44.53亿元和32.83亿元的净利润，号称暴利。

不外，尔后，两大主业产物价钱均出现较大跳水，碳酸锂价钱从2022年最高的近50万元/吨下降至现在的不到7万元/吨，氯化钾一度飙升至4000元/吨，但2024年于今均处于每吨3000元以下。

这对藏格矿业影响高大。2024年上半年，藏格钾肥营收和净利润诀别为11.8亿元、蚀本5396万元，藏格锂业营收和净利润诀别为6.34亿元和3.88亿元，较2022年的巅峰时候大幅滑坡。

与公司相邻的盐湖股份（000792），其事迹也出现大跌，前三季度营收和净利润诀别为104.48亿元和31.41亿元，同比诀别下降33.83%和43.91%。

藏格矿业之是以盈利弘扬较好，主要归功于参股子公司巨龙铜业投资收益的孝敬。本年以来，由于供给端频出景况，外洋铜价飙升，沪铜主力从年头的每吨7万元下方一度在上半年最高飙升至8.9万元，最近回落至7.5万元上方，巨龙铜业利润大涨，公司前三季度共享的投资收益为15.16亿元，较上年同期的9.95亿元高潮超50%。

事实上，藏格矿业2024年前三季度的商业利润仍是从上年同期的33.12亿元降至20.88亿元，降幅达到37%，淌若再扣除投资收益的增量（5.21亿元），公司前三季度的商业利润同比降幅会更大。

况兼，《财中社》发现，收尾2024年6月底，藏格矿业实控东说念主肖永明额外一致行径东说念主捏有公司5.93亿股，占总股本的37.51%，其中接近94%仍是被质押，股价的大幅下落是不行承受之重。

囤矿故事

在事迹大幅滑坡的同期，藏格矿业也经常开释在得回锂矿和钾盐矿方面的进展。

2024年10月中旬，藏格矿业公告入股国能矿业39%的工商登记仍是完成。国能矿业旗下有两大盐湖——龙木措盐湖和结则茶卡盐湖，具有丰富的碳酸锂资源。2023年3月，藏格矿业发布公告，公司认购25亿元的藏青基金接踵诀别以40.8亿元、6亿元买下国能矿业共计39%的股份，共计推敲，国能矿业估值约120亿元。另一股东西藏城投（600773）额外关系方毁掉了优先购买权。

藏青基金于2022年3月建立，召募限制为53.1亿元，藏格控股认购25亿元，占47.08%。

国能矿业于2010年由另一家上市公司西藏城投捏股41%，那时耗资2.49亿元，西藏城投大股东捏有另外20%的股份。据西藏城投2020年报，两盐湖共计碳酸锂储量为390万吨。

不外，由于索要和环保等多样原因，国能矿业开拓经由极其逐渐。事实上，自2010年西藏城参加股初始，其零收入的年份一直捏续到2020年，本事年年蚀本。2021年，国能矿业营收和净利润诀别为589万元和蚀本3367万元。在碳酸锂价钱处于高位的2022年及2023年，国能矿业收入跳动2亿元，但在履历了2022年片晌盈利1675万元之后，国能矿业在2023年又蚀本1.1亿元，至年底净钞票为-2.35亿元。2024年上半年，国能矿业营收不时为零，且蚀本5409万元。之前的2023年，国能矿业也曾接头结则茶卡盐湖（改扩建）6万吨锂盐矿业资源（3万吨工业级氢氧化锂）技俩拔擢，但在2023年1月被西藏当地环保部门暂停审批，直到当年7月才取得批复。

更早的2022年1月，国能矿业与另一家上市公司蓝晓科技（300487）订立了委用加工氢氧化锂的协议：国能矿业老成提供卤水资源及淡水、电、厂房等环球配套，并按照协议商定向公司支付委用加工费及产物销售收入分红。一期为1万吨，视技俩运营情况及两边意愿敬佩后期二期2万吨、三期2万吨氢氧化锂技俩。按照协议，在2023年底前建成。

不外，从其2024年上半年国能矿业零收入来看，该前期1万吨氢氧化锂进展未达到协议商定，自后续的2万吨氢氧化锂技俩也不见公告。

在投资国能矿业之前，藏格矿业曾在2021年10月公告，藏青基金拟耗资14.79亿元购买麻米措矿业51%股份，其碳酸锂资源储量超200万吨。

不外，三年昔时了，麻米措矿业技俩拔擢还在鼓动中。据三季报后的投资者疏浚会，藏格矿业暗示，现在麻米措技俩核准与权证披发同步鼓动，其中技俩立项已由西藏自治区发改委向政府报送央求评释，恭候审批；采矿权证的披发央求正在鼓动中。

在公告完成国能矿业入股之前，藏格矿业又公告，老挝子公司获批《钾盐矿勘察评释》及《钾盐矿储量证》，子公司藏格老挝发展在老挝塞塔尼县和巴俄县区157.72普通公里钾盐领域内的氯化钾资源量约为9.84亿吨。

现在来看，这些技俩短期根底无法孝敬利润，反倒是后续八成还存在较大的本钱开支，这可能会糟跶公司的现款分红材干。

藏格矿业矿业碳酸锂国能藏格发布于：北京市声明：该文不雅点仅代表作家本东说念主，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间就业。