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（原标题：热钱撤回，现货黄金创一个月新低！内行最大黄金ETF单周净流出10亿好意思元）

21世纪经济报说念 记者 叶麦穗  广州报说念  

黄金涨势如丘而止。

11月12日，黄金现货价钱曾经跌至2605好意思元/盎司隔壁，正在测验2600好意思元/盎司整数关隘的有限支抓。上周，内行最大黄金ETF-SPDR的资金流出特出10亿好意思元，为自2022年7月以来最大的单周资金流出。 

黄金ETF勾引遇到净赎回

之前，由于好意思国大选的高度不笃定性，巨额资金涌入避险财富，但随着特朗普见效当选，促使投资者退出面寸以赚钱。特朗普的得手也提振了好意思股和好意思元，缩小了黄金对抓有其他货币的投资者的招引力。黄金交游商自11月5日以来，持续赚钱了结，金价跌至一个月低点，金矿商股价暴跌。

近期，现货黄金现货价钱勾引击穿多个整数关隘的支抓，面前曾经跌至265好意思元/盎司隔壁，沪金主连也跌至606元/克一线。大量商品经纪公司SP Angel的不雅点觉得，好意思元和好意思债因大选成果大涨，收缩了黄金的招引力，这响应了市集对特朗普政府可能出台的通胀策略的担忧。特朗普此前曾谈到减少外侨、泛泛征收关税和减税的计较，这些计较王人可能推高通胀。

中邮证券分析师李帅华默示，近期黄金价钱回落主要在于四个身分的影响：一是近一个月驾御的特朗普交游落地，多头启动止盈。二是强好意思元指数，市集担忧好意思国减税以及高关税的策略使得投资回流好意思国，同期好意思国关于入口的扼制预期使得好意思元走强，金银示弱。三是俄乌冲破结束预期增强，黄金避险属性走弱。四是通胀走强预期，降息节拍放缓（2年好意思债利率持续走高）。 

面前好意思元指数曾经涨超105.6点，比较9月27日的低点100.157点， 创近4个月高位，指数一个半月时候曾经高涨近5%，这对包括内行的大量资源品王人形成了一定的压力。

据好意思国商品期货交游委员会（CFTC）的数据，截止11月5日当周，投契者所抓COMEX黄金净多头头寸下降15,328手合约，至221,747手合约，创最近12周新低。  这一数据袒露了市集参与者在刻下经济环境下对黄金的作风正在发生变化，激发了市集的神态。由于金价对投资者的心思预期具有高度的敏锐性，分析这一变化可能会为改日的金价走势提供着急带领。

内行最大黄金ETF-SPDR的抓仓自11月15日启动出现勾引减仓， 且幅度勾引加大，11月5日至11月11日5个交游日，逐日分散减仓1.72吨、3.45吨、2.87吨、3.74吨和4.88吨，最新的抓仓为871.97吨，比较10月27日的895.24吨，减少了约24吨。

黄金板块也随着下降，贵金属板块自11月6日以来，下降近7%，黄金ETF近5日的跌幅也王人在2.8%驾御。

多机构削减好意思联储降息预期

关于黄金的看空，主要源于市集担忧好意思联储降息的速率放缓。

11月，尽管好意思联储按时降息，但新当选总统的财税策略成为影响2025年市集的着急变量，改日货币策略的不笃定性显耀加大，多位分析师也下调了好意思联储降息次数的预测。

数据袒露，市集探究机构曾经削减了关于好意思联储12月大幅降息的预期，面前预期降息25个基点的概率为65%，一周前该数字为83%。最新转机预测的金融机构，包括了巴克莱银行、说念明银行。这两家银行的探究部门均说起，当选政府可能对外侨执行更严格的轨则并擢升入口关税，这些策略可能会刺激通胀并改动好意思联储的利率旅途。

说念明银行权衡，好意思联储在评估新策略对通胀和经济增长可能形成的影响时，会暂停降息，权衡好意思联储将在来岁1月至7月工夫守护利率褂讪。巴克莱银行则上调好意思国来岁的通胀预期，预测好意思联储将在2025年降息2次，此前预估为3次。

此前，野村证券经济学家已将好意思联储2025年的降息次数从4次转机至1次；德相识银行则权衡，好意思联储可能会在12月放缓致使暂停降息，以不雅察策略对经济的影响。

由于黄金价钱跌速较快，市集对黄金改日的走势也产生了分化。“要是降息速率和幅度大幅低于预期，权衡黄金还会有一定的跌幅，然则具体跌到那边当今也不好判断。本年黄金的高涨，除了市集身分除外，也和热钱的抓续流入探究，然则随着市集预期生变，热钱流出，黄金的转机幅度也可能超乎预期”，资深做事黄金投资东说念主林荣默示。

黄金ETF也出现大幅度的赎回，先知先觉的ETF“降费留客”。11月5日，工银瑞信基金公告称，即日起，调低工银瑞信黄金ETF过头聚拢基金的处分费、托管费。具体来看，两只家具的处分年费率和托管年费率转机后分散为0.15%、0.05%。而在此前，中原黄金ETF曾经文书降费。

瞻望后市，有基金司理分析，随着诸多着急事件密集来袭，市集的博弈将愈发热烈。黄金或濒临一些阻力，但地缘政事身分的复杂性、内行经济濒临不笃定性或将增多黄金动作避险财富的招引力。