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在中证A500ETF的火热刊行中，ETF数目一举冲破“千只”关隘。凭证Wind统计，限定11月18日全市集ETF数目达到1011只，总范围冲破3.6万亿元，其中有80.32%的范围为股票型ETF。限定面前，有54家机构刊行ETF，其中12家经管范围跳跃千亿元，所有范围达3.11万亿元，占比高达85.91%。

国内ETF起步于2004年，扫尾第一个万亿元用了16年，第二个万亿元和第三个万亿元辞别只用了3年和10个月。其中2021年末至2023年末，两年间股票ETF范围复合增速达28%，2024年以来ETF累计净流入资金范围达到了1.15万亿元，成为各大资金借说念入市的焦虑用具载体。但从投资者行动来看，现时指数基金靠近着持偶然期短、基金资产经管不毛等问题。样本统计数据透露，超大约投资者持有指数基金时长在1年以内，场内投资者更倾向持有1—3个月。

基金东说念主士分析称，ETF在中国还是从相对疏忽的发展阶段进入到高质料发展阶段，跟着ETF市集家具饱和度进一步提高，基金公司的相反化可能更多体面前优质家具的数目和特色，“投顾+ETF”的生态模式更值得眷注。

12家公司ETF范围占比超85%

Wind数据透露，限定11月18日ETF数目达到1011只，以走动场面为统计口径，上交所和深交所的ETF数目辞别为594只和417只，占比辞别为58.75%和41.25%；份额辞别为1.80万亿份和7166.19亿份，占比71.52%和28.48%；范围辞别为2.68万亿元和9314.11亿元，占比辞别为74.24%和25.76%。

从家具分类来看，股票型ETF依然占据大头。限定11月18日，1011只ETF中有812只为股票型家具，占比达80.32%；范围2.84万亿元，占比78.49%。其次是跨境ETF，135只家具的数目占比13.35%，3991.07亿元的范围占比11.04%。更具体看，812只股票型ETF中有423只为主题指数ETF，占比41.84%。但在范围占比上，具有都备上风的是范围指数ETF，249只ETF的总范围高达2.14万亿元，在全市集ETF范围中占比接近60%。

这其中，有7只宽基ETF的单只范围跳跃千亿元，辞别为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、中原沪深300ETF、中原上证50(510050)ETF、嘉实沪深300(160706)ETF、南边中证500ETF、中原科创50ETF。此外，还有19只范围指数ETF的范围在百亿元以上，既有富国基金、招商基金、摩根基金、南边基金近日竖立的中证A500ETF，也有华安基金旗下的上证180ETF、工银瑞信基金旗下的科创ETF等。

这些单只大范围ETF，是各家基金公司ETF阵势的一个折射。限定面前，全市集共有54家机构刊行ETF，其中有12家公司的范围跳跃千亿，所有范围就达到了3.11万亿元，在3.62万亿元的总范围中占比高达85.91%。此外，有23家公司的ETF范围不及10亿元。

其中，中原基金面前的ETF范围约为6714.43亿元，位居全市集第一。排行第二的是易方达基金，其ETF范围约为5957.67亿元，与中原基金差距收缩到了800亿元之内。此外，华泰柏瑞基金的ETF范围为4643.91亿元，排行第三，其中仅华泰柏瑞沪深300ETF的范围就有3758.72亿元。

第三个“万亿”只用了10个月

ETF是国务院特批的基金，国内第一只ETF于2004年面世。按照那时的基金监管重要，《证券法》和《基金法》中都找不到ETF推出的依据，直到国务院崇敬喜悦ETF当作“另行功令”的基金品种，证监会才依据国务院看法崇敬批复上交所推出ETF，ETF的开辟才取得法律依据。

从第一只家具上证50ETF到当下烈烈轰轰的中证A500ETF，20年间ETF已发展成为品类极大丰富、流动性持续提高、树立摈弃持续向好的一类公募家具。20年间，ETF邻接基金、跨市集ETF、跨境ETF、债券ETF、商品ETF、指数增强ETF接踵落地，ETF家具立异接连持续，家具谱系日益完满。ETF纳入融资融券、ETF期权上市、中日ETF互通通达，ETF崇敬纳入互联互通……ETF配套机制日益完善，具备了更千般的组所有策、更大的期骗空间。

即便放眼大家，中国ETF的发展一样绝不逊色。凭证中原基金统计，近20年大家ETF范围年均复合增长率达22.16%，家具数目连气儿20年保持正增长。中国市集，ETF范围扫尾第一个万亿元用了16年，第二个万亿元和第三个万亿元的时期在缓缓镌汰，辞别为3年和10个月。其中，从2021年末至2023年末，境内股票ETF范围两年复合增速达28%，远超同时公募基金市集4.02%的范围增速。

2024年以来，ETF发展的最大特色，是股票ETF成为各大资金借说念入市的焦虑用具载体。凭证同花顺(300033)iFinD统计，限定11月18日，本年以来共有500多只ETF扫尾资金净流入，累计净流入资金范围达到了1.15万亿元。其中，有18只ETF的年内净流入跳跃百亿元。华泰柏瑞沪深300ETF和中原沪深300ETF均取得了逾千亿元净流入，辞别为1876.10亿元和1005.27亿元，嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF和中原上证50ETF的年内净流入，均跳跃500亿元。

凭证鹏华基金量化及生息品投资部总司理苏俊杰不雅察，长线资金持续入场是2024年以来ETF范围迅猛增长的原因之一。本年以来，为珍贵成本市集的潜入，中央汇金每每脱手购买宽基ETF。此外，苏俊杰清晰，ETF还餍足了机构投资者的资产树立诉求。对保障等机构投资者而言，近几年市集利率抑遏下行，资产端的压力比拟大，是以要加大对权利类家具的资产树立。ETF具有漫衍投资、被迫经管、透明度高及低成本等特色，契合机构投资者的树立诉求。

在苏俊杰看来，现时市集的一个昭着特征是增量资金以ETF的体式参与市集，由此酿成了对部分行业和板块的订价权。改日，跟着ETF占比的进一步提高，ETF成为投资者入市的主要款式后，指数将越来越难以治服，市集以强凌弱的机制将愈加有用，功绩优异、受市集认同而被纳入指数的成份股将享有更高的估值和流动性溢价，由此酿成良性轮回。

择时与择基是主要投资阻截

骨子上，ETF20年间的兴盛发展，既离不开家具供给端的品类和机制立异，一样离不开需求端的投资者认同度提高。凭证中原基金统计，限定面前国内ETF投资者的数目近千万户。跟着投资者数目和类型持续丰富，他们在指数方面投资行动画像也渐渐了了。中原基金近日发布的《ETF20周年指数基金投资者瞻念察酬报》（下称《酬报》），对此进行了全主见描述。

《酬报》选取中原基金指数家具的个东说念主和机构客户，指数家具包括场内家具88只，场外家具77只，索要2019—2024年的客户持仓、走动、盈亏等数据，秘籍历史持仓客户约3000万东说念主。摈弃透露，个东说念主指数基金投资者以26—40岁、本科学历为主，家庭年收入蚁集在15—80万区间，大多领有3—10年的投资指示。41—50岁的投资者投资指数基金的意愿更强；收入范围越高，在投资中越依赖指数基金。

进一步看，《酬报》透露，个东说念主投资者挑选ETF时会要点计划ETF对应指数的成长性和基金公司综合实力，机构投资者挑选ETF时会要点眷注指数成份股是否匹配投资方针以及ETF的流动性、范围及费率等身分。超大约投资者持有指数基金时长在1年以内，场内投资者更倾向持有1-3个月。大部分场内投资者能够容忍30%以下的蚀本；36%的投资者蚀本后倾向于先不雅望后作念决定。超六成个东说念主投资者靠近基金资产经管不毛；机构投资者更眷注部分基金流动性不及的问题。

针对这些行动描述，《酬报》将其抽象为五大方面：一是ETF投资者更倾向低买高卖，行动相对感性。二是择时与择基是投资者参与指数基金的主要阻截。三是作事实时性与个性化成为ETF投资者的焦虑诉求。四是投资者但愿提高投顾作事的透明度与千般性。五是机构投资者期待加强投教宣传、完善风险经管、加大立异力度。

“投顾+ETF”生态模式更值得眷注

从券商中国记者恒久追踪不雅察来看，基金公司对ETF改日发展趋势持有乐不雅格调。但他们也看到，ETF是一个先发上风昭着、依赖成本插足和渠说念资源等条目的规模。在同质化布景下，如何走出相反化旅途，是各家基金公司要想考的问题。

易方达基金指数投资部总司理林伟斌此前公开清晰，基金经管东说念主须加强精采化经管，在严格适度追踪邪恶和偏离度的基础上有用适度经管成本，这将促使基金公司愈加聚焦提高中枢身手、拓宽业务模式、铸造竞争上风。

华安基金总司理助理、指数与量化投资部高档总监许之彦清晰，ETF发展最焦虑的责任等于对大类资产树立和行业树立作出判断，作念好ETF的投顾式作事，这是他们畅达钞票端的焦虑持手。他清晰，资产树立就像搭积木，需要饱和丰富的积木，这么身手搭得好意思瞻念、搭得牢固，而连年来ETF的爆发式增长为“搭积木”提供了基础和条目。

具体地，林伟斌给出几方面提议：一是加强家具的前瞻性酌量和立异性布局，构建有恒久生命力的家具体系。二是在稳重运作的基础上，提高投资经管摈弃，推动前沿数字化时代在ETF业务中的期骗，保障ETF家具安全、高效、低成本运作，为投资者提供恒久低成本的投资用具。三是加强投资者作事，建立一系列惩办决策，尽力改善投资者体验。四是在生息品体系竖立、扩大投顾等业务期骗、诱导国际投资者等方面抑遏探索，酿成愈加完善、愈加健康的ETF生态。

中原基金总司理李一梅清晰，ETF在中国还是从相对疏忽的发展阶段进入到高质料发展阶段，跟着ETF市集家具饱和度进一步提高，主要市集参与者家具布局的“硬件”出入并莫得那么大，基金公司的相反化可能更多体面前优质家具的数目和特色，以及劳启航手的“软件”方面。

李一梅清晰，固然ETF市集在往常20年取得了高速发展，但ETF的组合价值却莫得得到很好的发达。在我国ETF参与者增多、个东说念主养老鼓舞、投顾等机构对ETF眷注度抑遏提高后，ETF的组合化具备十分的期骗空间。改日ETF的焦点不单是是单品的“作战”，更焦虑的是如何推出更好的ETF惩办决策，匡助投资者树立好千般ETF，提高使用ETF用具的投资取得感。

此外，李一梅以为，基金公司应跳出以单个家具为单元的销售模式，改为以组合或计策为单元的作事模式，打造一个个多“军种”协同的“合成营”，打造基于不同场景的ETF投资惩办决策。这其中，“投顾+ETF”的生态模式更值得眷注。从境外锻练市集指示看，“投顾+ETF”已成为钞票经管的主流模式。当下已有越来越多的基金投顾组合初始深爱场外ETF邻接基金的树立。改日ETF生态圈中的参与者数目会越来越多，以致可能出现新的变装，带来更多资源天资，新的互助模式也有望降生，带来新的机遇和挑战。

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