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动作进军的成本补充器具，二级成本债备受银行“追捧”。不外，比年来二级成本债遭“拒赎”案例频出。

近日，葫芦岛银行发布音讯称对该行2018年第一期二级成本债券“不愚弄赎回权”。本年以来，除葫芦岛银行外，已有烟台农商银行等多家中小银行未愚弄二级成本债赎回权。

关于不赎回二级成本债的原因，分析东说念主士指出，一方面这些中小银行本身盈利智商较弱，新发债成本较高，再融资压力大；另一方面银行成本敷裕率较低，赎回后成本水平或将进一步恶化。

葫芦岛银行不赎回二级债

近日，葫芦岛银行在中国债券信息网发布公告称，该行对其2018年第一期二级成本债券“不愚弄赎回权”。据了解，本期未赎回的债券刊行于2018年8月，期限“5+5”，债券刊行总数10亿元。未赎回债券利率为6.20%，存续期内固定不变。

阐发规矩，银行赎回二级成本器具的要求包括:（1）使用同等或更高质料的成本器具替换被赎回的器具，况兼只须在收入智商具备可捏续性的要求下才气推行成本器具的替换;（2）大致愚弄赎回权后的成本水平仍明显高于银保监会规矩的监管成本要求。

诱骗以上规矩情形，由此不错揣摸，葫芦岛银行“拒赎”二级成本债或与成本承压干系。

葫芦岛银行最新公开裸露的2020年年报浮现，扫尾2020年末，该行中枢一级成本敷裕率、一级成本敷裕率均为0.42%，成本敷裕率仅为2.33%，远低于监管要求。

蚁合资信曾在评级论说中示意，2020年，由于葫芦岛银行信贷业务风险爆发导致拨备计提不及情形下产生较大规模的贷款示寂准备缺口，对成本形成一定侵蚀，成本敷裕水平明显着落，中枢成本濒临一定补充压力。

值得一提的是，葫芦岛银行尚未公开裸露2021及2022年年度论说。而推迟裸露年报的原因，据葫芦岛银行响应，按照辽宁省城商行纠正化险职责总体部署，葫芦岛银行正有序激动干系职责，按照纠正关联信息裸露的干系要求，诱骗本身的实质情况，当今无法细目裸露2021年及2022年年报的技能。

二级债频遭“拒赎”所为何因？

值得疑望的是，比年来中小银行不赎回二级成本债的局面经常出现。

据统计，2018年至2020年，二级成本债不赎回数目分裂为1只、3只、5只，2021年跃升至17只，2022年增至24只。

本年以来，除葫芦岛银行外，烟台农商银行、营口银行等中小银行未愚弄二级成本债赎回权。

二级成本债频遭“拒赎”，突显出中小银行濒临较大的成本补充压力。万联证券刘馨阳在研报中示意，遴选不赎回的刊行东说念主无数为非上市城农商行，不赎回原因主要为成本敷裕率承压。

安信证券池光胜等则通过对48家不赎回银行进行分析，以为不赎回银行的收入智商可捏续性相对较弱，盈利智商也无数偏弱。不赎回银行的成本敷裕率无数平静监管要求但相对偏低，若愚弄赎回权部分银行成本压力或将明显加多。

以烟台农商银举止例，扫尾2022年9月末，该行成本敷裕率为10.87%，一级成本敷裕率及中枢一级成本敷裕率均为9.15%，均低于寰宇农商行中位水平。若烟台农商银行愚弄赎回权，阐发国金证券(600109)樊信江测算，成本敷裕率或将降至10.2%阁下，低于监管圭臬约0.3个百分点。

不外，池光胜也示意，历史不赎回不代表将来不赎回，二级成本债不赎回不应与信用债爽约画等号。存在历史不赎回但后续赎回其他存续二级成本债的参考案例。