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（原标题：大赚100%后，基金圈吵开了！主动被迫"孰优孰劣"？）

2024年尚未齐全，但2024年“指数基金大年”这一结论，正在成为业内共鸣。中证A500等热点基金刊行自无须说，从投资事迹来看指数基金似乎比主动权柄基金更胜一筹。数据裸露，扫尾11月19日，岂论是从9月24日行情启动以来，如故从2024岁首以来算起，事迹居前的基金中均有指数基金身影。

在这一配景下，业内出现了被迫基金和主动权柄基金“孰优孰劣”的争论。有基金东谈主士对券商中国记者称，被迫投资是未来基金业发展大趋势。本年以来被迫指数基金捏有A股市值初次跨越主动权柄类基金，基金公司也在落拓布局指数基金。但也有东谈主捏有不同不雅点：商场纷繁转向拥抱指数基金，某种进度上是在主动权柄基金之殇下取舍的一种“走避”气派。主动权柄基金创造出的逾额收益，才是公募基金的中枢竞争力。

本色上，指数基金的投资价值，是由其费率结构、居品遐想、投资战术等多方面要素来算计的，单纯以阶段性事迹去评价其优劣，是有偏颇的。商场东谈主士对券商中国记者默示，在一个单边飞腾行情中，指数基金上风瑕瑜常彰着的，毕竟其是一直高仓位运作。但要是行情参加慢牛状况，板块轮动运行频频，指数涨涨跌跌，指数基金的赢利效应会远不如主动权柄基金。布局哪种基金，取决于商场需求，也取决于各家基金公司的资源条目和居品战术。

指数基金事迹征服主动权柄基金

扫尾11月19日盘后，9月24行情启动以来最佳基金事迹多数跨越100%，最高的以至达到120%以上。涨幅居前的30只基金中，有23只为北交悉数关的主题基金，其中又有13只为指数基金。博时基金、广发基金和易方达基金旗下的北证50成份指数基金占据前三名，区间收益率区别为124.38%、120.89%、110.04%。

其次是金融科技类的ETF，博时金融科技ETF、华宝中证金融科技主体ETF、中原中证金融科技主体ETF的累计报恩率均跨越80%。

剔除北交所主题基金和指数基金外，主动权柄基金也呈现出了显耀的反弹秉性，但稍逊于指数基金，岂论从数目如故从反弹幅度上王人远不足被迫指数基金。其中，同泰开泰区间报恩率为97.54%，诺安优化树立A累计报恩率为73.4%,创金合信专精特新A、银华集成电路A报恩率均在70%以上。中欧谨和A、星河革命成长A、永赢半导体产业智选A等的区间报恩率均跨越了50%。

从捏仓上看，反弹显耀的主动权柄基金大多是半导体重仓居品。比如，诺安优化树立扫尾三季度末的股票仓位水平为92.32%，第一重仓股为半导体龙头中芯外洋，其次是中微公司以及朔方华创等半导体个股。中欧谨和三季度的第一和第二重仓股，区别为中芯外洋和中微公司，朔方华创为第四重仓股。除了这些重仓半导体的基金外，有尽头部分主动权柄基金在9月24日以来这段时刻里，事迹反弹并不显耀。以至一家公募旗下的医药主动投资基金，区间录得了逾10%的赔本。

从2024年以来这段时刻看，事迹居前的基金还是不乏指数基金。其中，排行前六的基金中有三只为指数基金。其中，易方达中证香港证券投资主题ETF以54.16%的收益率排行第四，和排行第一的国融融盛龙头严选A（59.17%）差距不大，梗直富邦中证保障A的年内收益率也跨越50%，以53.08%的收益率位居第五。

主动被迫“孰优孰劣”？

本色上，上述指数基金事迹弹性显耀，是近几年来指数基金备受追捧的一个响应。除此除外，扫尾11月19日年内取得净流入的ETF居品，总净流入资金规模已跨越了1.1万亿元。同期，在中证A500等热点居品助推下，指数基金相似成为年内新发基金的大热点。数据裸露，即等于在2022年和2023年这两年里，境内股票ETF规模两年复合增速达28%，远超同期公募基金商场4.02%的规模增速。另外，证明公募基金本年三季报数据，在偏股型公募基金中，被迫指数基金捏有A股市值占比达51.11%，史上初次跨越主动权柄类基金。

在这一配景下，商场出现了主动基金和主动权柄基金“孰优孰劣”这么的比较。

华南一家大型公募商场东谈主士（下称“公募商场东谈主士”）对券商中国记者称，从本年弘扬稀薄是9月底于今的收益情况来看，指数基金弘扬显耀优于主动权柄基金。稀薄是，主动权柄基金在2020年以来的行情中多数事迹欠安。从未来发展趋势看，跟着商场投资者机构化深化，指数基金会迎来更好的发展远景。不仅大型公募，中小公募基金现时也在纷繁布局指数基金。

华南一家中小公募的高管东谈主士（下称“公募高管”）分析称，现时商场对被迫指数基金的追捧，是多方面原因聚拢的效用。一是在9月底的单边飞腾行情中指数基金弘扬出色。二是近两年来汇金等“国度队”捏续购买ETF，投资者对ETF的暴露得以加强。三是夙昔几年里赛谈主动权柄投资事迹欠安，投资者赔本之下转向指数基金寻求信心。这些要素统一在沿路，就酿成了一个“被迫投资相等好”的印象。

但也有基金东谈主士捏有不同不雅点。一家中型公募的品牌总监（下称“公募品牌总监”）对券商中国记者默示，投资者和基金公司纷繁转向拥抱指数基金，某种进度上是在主动权柄基金之殇下取舍的一种“走避”气派。该公募品牌总监对记者说到，在本年这轮指数基金刊行海潮中，他地点的公司取舍了“遵守”，没刊行指数基金，也不筹画讲述中证A500等热点指数居品。“主要元气心灵如故在主动权柄基金上，咱们尽可能挖掘出多些亮点，争取在品牌和投研之间多些互动，现在主推的如故科技投资。”

仅以事迹进行评价或有失偏颇

本色上，这种争论一直存在。此前，公募基金合座措置规模在债基等固收类居品助推下松懈30万亿元时，就有基金东谈主士对券商中国记者建议一个疑问：公募基金到底该赚什么钱？要是一味发展固收，公募基金和银行情愿等其他机构的离别在那处？但在本次争论中，由于指数基金和主动权柄基金王人属于合并个投资鸿沟。基金东谈主士对“孰优孰劣”的争论，聚焦到了投资事迹上来。如前述事迹裸露那样，在收益居前的基金中，指数基金收益跨越主动权柄基金的景色并不稀有。

前述公募高管直言，指数基金虽然有投资价值，瑕瑜常好的器具型居品，这是由其居品遐想、投资战术决定的。稀薄是ETF具有溜达投资、被迫措置、透明度高及低资本等秉性，契合机构投资者的树立诉求。但单纯以收益事迹去评价其优劣或是有偏颇的。本色上，在一个单边飞腾行情中，指数基金上风瑕瑜常彰着的，毕竟其是一直高仓位运作。但要是行情参加慢牛状况，板块轮动运行频频，指数涨涨跌跌，指数基金的赢利效应会远不如主动权柄基金。

“本色上，2007年前后和2015年前后的两次大行情工夫，肖似的情况相似有过。过其后看，‘被迫越过主动’频频只在一到三年维度成立，合座来看是一种短期景色。但拉永劫刻看，主动权柄基金是彰着胜过被迫指数基金的。”该高管称。

同花顺iFinD数据裸露，扫尾2024年10月末，在过往5年和10年维度里，股票ETF的平均收益率区别为29.32%和96.27%，年化平均收益率区别为3.92%和5.97%。平日股票型基金的平均收益率区别为43.60%和142.11%，年化平均收益率区别为10.78%和13.40%。偏股搀杂型基金的平均收益率区别为34.06%和124.61%，年化平均收益率区别为9.08%和12.22%。从过往15年维度看，股票ETF、平日股票基金、偏股搀杂基金的年化平均收益率区别为4.40%、8.70%、8.65%。

基于这种永劫刻事迹视角，前述公募品牌总监觉得，一直以来，主动权柄基金创造出的逾额收益，王人被看作念公募基金的“中枢竞争力”，这种上风不成丢。但前述公募商场东谈主士觉得，公募基金是一个诺大商场，不同基金公司的资源资质有所不同，和主动权柄比拟，有些基金公司更合乎聚焦指数基金投资。

校对：杨舒欣