你的位置：中国基金网 > 基金投资攻略 >

新但愿再度加码民生银行，图啥？

作家 | 高远山 李非林

裁剪丨武丽娟

开首 | 野马财经

依然步入古稀之年的刘永好，再一次休养老本阛阓！

11月18日，民生银行（600016.SH）发公告称，新但愿集团（知名民营企业家刘永好麾下公司）看好民生银行历久发展，子公司新但愿化工准备通过二级阛阓增执股份。增执之后，新但愿化工与其一致行动东谈主南边但愿实业、新但愿六和投资整个将执有民生银行5%的股票，达到举牌公告圭臬。但该事项尚需国度金融监督处理总局核准。

图源：公告

民生银行三季报默契，新但愿六和投资有限公司执股比例为4.18%，依然从也曾的第一大鼓舞退住户生银行第六大鼓舞。若上述举牌收购完成，“新但愿系”将上升至第四大鼓舞。

“新但愿系”的第一大鼓舞之位，是在2014年12月，在“安邦系”豪掷令嫒的争夺下失去的，往日“安邦系”执有民生银行股份达到14.06%。退居第二大鼓舞之后，“新但愿系”在十年中屡次减执，执股比例沿途降至本年三季报的4.18%。

值得把稳的是，当今民生银行是A股市净率最低的上市银行。Wind数据默契，为止11月19日，42家A股上市银行均已破净，其中民生银行市净率0.34垫底。受鼓舞增执利好音信影响，民生银行连涨2天，高点时达4.35元/股。为止11月21日收盘，报收于3.99元/股，市值1747亿元。

东方资产Choice数据默契，民生银行2024年前三季度每股收益0.6元，每股净资产值12.51元，按11月21日收盘价3.99元/股计较，还不到每股净资产值的1/3。况兼，这还没商酌民生银行的分成。民生银行近三年每年均矜重分成，2022年每10股派息2.14元，2023年每10股派息2.16元，2024年半年报每10股派息1.3元（含税），单纯从财务算账角度看，“新但愿系”这笔投资亦然很合算的。况兼，从第六大鼓舞跃升至第四大鼓舞，“新但愿系”在民生银行鼓舞中的说话权进一步增强。

那么，这次“新但愿系”增执民生银行时机是否相宜？中国企业老本定约副理事长柏文喜示意，民生银行当今市净率较低，属于价值凹地。在银行股集体破净的布景下，市值处理体系的冉冉建立有望对事迹较好、估值较低的银行股带来投资机遇。因此，从阛阓估值角度来看，“新但愿系”摄取在此时增执民生银行股份，不错被视为一个相对较好的时机。同期，证监会发布了对于市值处理的14条疏导倡导，强调历久破净的上市公司应当制定并实行普及公司估值的谋划。这一战略布景可能亦然“新但愿系”摄取增执的考量身分之一。

01

“饲料一哥”新但愿从亏蚀到回暖

出身于1951年9月的刘永好，创业和发财之路不错说非常精彩。

1982年，刘永好与三位兄长辞去公职，到四川成齐新津县农村创业，从莳植和孳生起步，1989年顺利推出“但愿”牌1号乳猪全价颗粒饲料，并凭此占领成齐阛阓。1995年，但愿集团进行资产重组，刘永好组建了新但愿集团并任董事长。1996年，新但愿集团涉足金融行业，发起组建中国第一家民营企业投资的寰球性贸易银行——民生银行。

新但愿集团旗下上市公司新但愿六和股份有限公司（000876.SZ下称“新但愿”）由刘永好创立于1998年，并于1998年3月11日在深交所上市。2013年，刘永好辞任新但愿董事长，年仅23岁的儿子刘畅交班。

提及新但愿，东谈主们的第一印象大多是“饲料一哥”。在猪周期下行的隆冬里，发奋瘦身增肌的“饲料一哥”新但愿其实近三年的日子过得不大如意。

图源：pixabay

不外，步入第三季度，行业回暖发扬显明，加之新但愿在降本增效上执续发力，新但愿前三季度同比扭亏为盈。

10月30日，新但愿发布2024年度三季报，请问默契，新但愿第三季度营收为276.32亿元，同比下跌25.91%；净利润13.71亿元，同比增长256.68%。本年前三季度累计营收为772.09亿元；累计净利润1.53亿元，比旧年同期加多40.11亿元，增幅103.97%。

对于事迹改善，新但愿在财报中称：主要系生猪销售价钱较旧年同期上升，公司猪产业同比减亏所致。

此前4月30日，新但愿公布了2023年度和2024年一季度谋划请问，数据发扬不甚理思。

2023年营业收入141.7亿元，净利润-9.55亿元。扣除2023年引入的战投收益过头他非平时性损益，净利润仅为-46.08亿元，同比下跌幅度达416.05%。2024年一季度则依旧亏蚀，净利润为-23.61亿元，同比下跌18.68%。

此外，新但愿的欠债也在连年攀升，为止本年一季度总资产1267.87亿元，总欠债938.56亿元，资产欠债率达74.02%，创上市以来新高。

在系数这个词猪周期堕入亏蚀的同期，新但愿也在发奋普及孳收效益，通过降本增效改善事迹。

10月份运营中场线的肥猪成本降至14.2元/kg，而旧年第四季度该数据为接近15.8元/kg，肥猪成本在年内依然下跌近1.6元/kg。

图源：罐头图库

降本减亏也改善了新但愿的欠债情况。财报默契，前三季度新但愿谋划行径产生的现款流量净额为82.74亿元，同比加多24.14%；为止三季度末资产欠债率为70.85%，依然聚合两个季度下跌。

其实，系数这个词养猪行业自从堕入亏蚀旋涡以来，好多企业齐濒临着财务压力。堪称“养猪一哥”的牧原股份（002714.SZ），2023年亏蚀达40.26亿元，一季度亏蚀23.86亿元，亏蚀同比加多98.56%，傲农生物（603363.SH）和天邦食物（002124.SZ）以至步入了预重整阶段。

不外第三季度财报数据默契，头部上市猪企谋划情况有所好转。第三季度，牧原股份归母净利润96.52亿元，同比增长930.2%。温氏股份归母净利润50.81亿元，同比增长3097.03%。

国泰君安研报分析称，孳生板块三季度盈利丰厚，量、价、重均高于 2023年同期。往后看第四季度，量和价展望也将有同比显明增长。横向进行板块间比拟，第三、四季度事迹同比高增速，2025年的猪价预期将来也将不时上调，因此孳生板块的建立上风显明。后周期利润正回转，动保板块毛利率环比上升，饲料公司在Q3吨利已有普及，同期板块盘活率也有改善。后续跟着孳生行业利润高位，存栏加多，后周期板块展望将在2025年营收和利润展望将不时增长。

02

民生银行的鼓舞“大佬”们千里浮

刘永好其实从创办民生银行之初就参与其中。民生银行竖立于1996年，是我国首家由民营企业主要发起提拔的寰球性股份制贸易银行。竖立之初，鼓舞均为工商联企业成员。包括新但愿独创东谈主刘永好、巨东谈主投资史玉柱、“泛海系”卢志强、“东方系”张宏伟等知名民营企业家，提拔贪图是为民营企业提供金融赈济。

民生银行上市之初，“新但愿系”、“东方系”、“泛海系”三方鼓舞呈鼎峙之势，刘永好的新但愿投资位列第一大鼓舞、本东谈主也被推举为副董事长。

从2011年于今的十余年间，民生银行被宽敞老本豪强争夺。2011年，知名民营企业家郭广昌的“复星系”也入局其中，通过旗下A股公司南钢股份（600282.SH ）以5.5元/股的价钱买入民生银行A股1.74亿股，由此参预了民生银行。

图源：罐头图库

2012年9月，民生银行惨遭国外机构作念空，H股股价六天暴跌16%。彼时，复星集团豪掷4600余万港元进行“维稳”，通过旗下H股公司复星国际（0656.HK）增执民生银行807.1万H股。同庚，复星集团董事长郭广昌参预民生银行董事会。

尔后，时任民生银行董事长董文标联袂郭广昌，和其他民生银行的“小伙伴”们，长入发起或投资了民生电商、通俗停等多个容貌。

2014年，董文标又搞了一个大手笔，召集包括泛海、苏宁、巨东谈主、红豆等59家民企发起竖立大型民营投资公司——中民投，2018年又通过增资扩股扩大“一又友圈”。但一个很值得玩味的细节是：中民投总部设在上海金外滩国际广场，距离郭广昌的复星国际直线距离不及500米，即便如斯郭广昌也莫得投资中民投，原因被外界臆想为“中民投每一家鼓舞的执股比例齐很低，投管会难起到监管职守，严慎的郭广昌不看好这种样式”。

尽管同为民生银行鼓舞，然则互相间的关联逐渐有了亲建议近。盘踞其间的民营老本，也因为自己发展情况，你方唱罢我登场，有东谈主呼一又唤友，有东谈主消声匿迹，有东谈主颓唐离场，有东谈主卷土重来……

2016年6月29日与张宏伟的“东方系”结成一致行动东谈主的盟军——肖雇主麾下的中原东谈主寿退出了这场角逐，从财报分析，退出技术简约在2016年三季度。

2017年“复星系”退出之际，民生银行爆发了一轮强烈的争夺，野马财经也曾撰写《“苦战”民生银行：复星系退出，泛海系、东方系、新但愿谁主千里浮？》一文，纪录了这段老本江湖的风浪幻化。有好奇艳羡好奇艳羡的读者不错搜索了解一下。

图源：罐头图库

而当今民生银行的鼓舞席位亦然“城头幻化大王旗”。2023年运转，深圳市立业集团通过二级阛阓增执现身十大鼓舞行列，2023年三季度成为第七大鼓舞，本年一季度买成第四大鼓舞，当今执有民生银行4.49%的股份。立业集团是一家详尽性产业控股集团，波及电力开拓制造、新动力、化工、生物医药、金融等多个界限。背后雇主林立被称为“深圳股神”，曾在银行和证券来回所责任。屡次登上《胡润富豪榜》，2024年林立以950亿元的身家位列第157位。

若刘永好麾下的“新但愿系”本次举牌增执获核准，则会取代林立的立业集团，成为民生银行第四大鼓舞。

而四肢民生银行的紧迫独创鼓舞——“泛海系”，则在本年退出了民生银行前十大鼓舞。

跟着鼓舞的此消彼长，民生银行的董事会席位也发生了变化，“泛海系”卢志强退出，林立“入局”，刘永好、张宏伟、史玉柱、赵鹏、宋春风保执矜重。

03

刘永好“卷土重来”，图啥？

从积年发扬看，民生银行股权孝敬的利润，远比新但愿主营业务矜重。即即是2019年龄迹岑岭时，新但愿蜿蜒执有4.18%股权带来的22.47亿元收益、也占到公司净利润的36.36％。

站在当下回溯，2020年后的新但愿和民生银行齐算不上获胜。不外天然比年来，民生银行天然利润承压，但股息率长久较高，在42家A股上市银行中位列第二，为止11月19日收盘达8.32%、仅次于南京银行。

图源：罐头图库

“新但愿系”如今增执民生银行对两边又将产生哪些影响？

柏文喜称，“新但愿系”的增现实径对于民生银行的股价走势与阛阓信心是一个利好音信。阛阓多量预期，领有紧迫鼓舞的增执将普及投资者对该行的信心，从而进一步推动股价高涨。

“新但愿系”增执后，将成为民生银行的紧迫鼓舞，这可能会对公司的有规划及盈利分派产生潜在影响。同期，新但愿集团四肢一家详尽性企业，其在农业、食物及资源等多个界限的投资布景，过头对金融业的束缚拓展，使得其增现实径具有紧迫的阛阓意旨。

此外，对于“新但愿系”来说，“新但愿系”通过增执民生银行股份，不错进一步扩大其在金融界限的投资，体现出其对金融阛阓的看好。这有助于新但愿集团在金融界限的布局和发展。

图源：罐头图库

四肢民生银行的独创鼓舞之一，“新但愿系”这次增执也可能是为了巩固其在民生银行里面的影响力。通过增执，“新但愿系”有望踏进民生银行第四大鼓舞，这将增强其在民生银行中的说话权。

详尽来看，“新但愿系”在面前时点增执民生银行股份，从阛阓估值和战略布景来看是一个较为相宜的时机，对民生银行而言有助于普及阛阓信心和股价，对“新但愿系”而言则有助于其在金融界限的进一步布局和增强在民生银行中的影响力。

你看好“新但愿系”增执民生银行的这一举动吗？接待挑剔区留言盘考。