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长江商报记者 沈右荣

水泥“一哥”海螺水泥（600585.SH、00914.HK）策划赓续承压。

10月29日晚间，海螺水泥泄露了2024年三季度评释。

本年前三季度，公司达成买卖收入681.50亿元，同比下跌31%；包摄于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）约为52亿元，同比降幅达40%。

营收净利下滑，始于2021年。2020年，海螺水泥达成的买卖收入、净利润分袂为1762.43亿元、351.30亿元，到2023年二者分袂下跌至1409.99亿元、104.30亿元。

针对本年前三季度净利润仍然大幅下跌，海螺水泥称，水泥业务居品销量及价钱同比下跌。

海螺水泥曾投资多家同业，包括西部水泥、华新水泥等。不外，本年前三季度，公司投资净收益为2.74亿元，同比减少53.16%。

行业低迷净利仍在降

海螺水泥的策划并无好转迹象。

凭据三季度评释，本年前三季度，海螺水泥达成买卖收入681.50亿元，较旧年同时减少310.07亿元，同比下跌幅度为31.27%；净利润51.98亿元，较旧年同时减少34.74亿元，同比下跌幅度达40.05%。

净利润下跌，主要原因是主买卖务导致。前三季度，公司达成的扣除非不息性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为48.79亿元，同比减少32.78亿元，同比下跌幅度为40.18%。

分季度看，本年一、二、三季度，公司达成的买卖收入分袂为213.28亿元、242.38亿元、225.85亿元，同比下跌32.08%、28.92%、32.89%；净利润分袂为15.02亿元、18.23亿元、18.73亿元，同比下跌41.14%、53.40%、15.13%。

营收及净利连结三个季度下跌，下跌势头并无舛错迹象。

这轮下滑始于2021年。2021年至2023年，海螺水泥达成的买卖收入分袂为1679.53亿元、1320.22亿元、1409.99亿元，同比变动幅度为-4.73%、-21.40%、6.80%，2023年的买卖收入有所反弹。同时，公司净利润分袂为332.67亿元、156.61亿元、104.30亿元，同比分袂下跌5.38%、52.92%、33.40%，连结三年下滑。

策划事迹下滑，海螺水泥已有预期。在本年半年报中，海螺水泥示意，上半年，国民经济开动总体闲隙、稳中有进，但国内有用需求依然不及，经济回升向好基础仍需巩固，房地产拓荒投资同比下跌10.1%。受房地产市集举座延续诊治态势、基建方式开工不及以及大界限连结性降雨天气影响，上半年水泥需求捏续颓势，寰宇累计水泥产量8.5亿吨，同比下跌10%（可比口径），市集竞争依然强烈，促使水泥价钱底部开动。量缩价低导致行业效益捏续下滑，水泥行业举座呈现“需求萎缩、竞争强烈、价钱低迷、策划承压”的开动特征。

受行业市集环境影响，量减价跌，毛利率下跌，海螺水泥的策划事迹大幅下跌。本年前三季度，公司净利率为7.70%，同比下跌1.46个百分点。

值得一提的是，海螺水泥曾因组织通同加价被罚金过亿元。

投资净收益四连降

海螺水泥净利润降幅高于买卖收入，还有一个要素，那即是投资净收益减少。

海螺水泥被市集称之为“水泥茅”，一方面，是因公司已经捏续增长的策划事迹，另一方面，则是因公司最初行业的限制。

尽管行业举座证实低迷，海螺水泥依旧在加码主业，国内国外互济联动，产业链高下流会通发展。水泥主业方面，国内芜湖海螺水泥粉磨方式、蒙城海螺投产运营，国外乌兹别克斯坦安集延方式投产运营，柬埔寨金边海螺训导有序鼓吹；产业链发展方面，接踵投产了两个骨料方式，并积极通过新建和租出等方式新增了五个商品混凝土方式。

凭据半年报泄露，本年上半年，公司投运新增熟料产能230万吨，水泥产能470万吨，骨料产能200万吨，商品混凝土产能480万立方米。期末，公司熟料产能2.74亿吨，水泥产能3.99亿吨，骨料产能1.51亿吨，商品混凝土产能4460万立方米，光储发电装机容量545MW。

连年来，在水泥主业承压的情况下，海螺水泥积极进行成本运作。

2021年，海螺水泥成就铜陵海螺新式建材有限公司、天津海慧供应链公司、南通海螺建筑材料，与海南华裕茂供应链共同出资成就昌江海螺华盛塑料公司、与安徽正阳建投共同出资成就枞阳海螺新材料，收购安徽海螺新动力100%股权，与芜湖市繁昌国源矿业共同成就芜湖海螺绿色建材公司，出资成就建德海螺绿色建材公司、芜湖海螺绿色建筑公司。

长江商报记者不十足统计，这一年，海螺水泥投资成就、并购的公司跳动40家，其中，独资成就的新动力公司多达15家。

尔后，一样手脚束缚。凭据现款流量表，2021年至2023年，海螺水泥投资现款流净流出216.67亿元、52.81亿元、193.07亿元，三年盘算净流出462.55亿元。

本年半年报表示，海螺水泥捏有西部水泥、华新水泥、上峰水泥、天山股份、海螺创业、新力金融等多家公司股权，其中，其捏有西部水泥的股份比例达29.72%。

海螺水泥的投资净收益曾经较为可不雅，2017年达20.27亿元，2019年至2022年，年度投资净收益均跳动10亿元，但在2023年急降至5.44亿元。

从前三季度的投资净收益看，2020年前三季度至2024年前三季度，海螺水泥投资净收益分袂为12.28亿元、11.61亿元、9.15亿元、5.85亿元、2.74亿元，四连降，本年前三季度同比下跌53.16%。

海螺水泥的研发用度也在减少。本年前三季度，公司研发用度为8.65亿元，2022年、2023年的同时代别为14.31亿元、12.75亿元。