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原创 刘晓博

2024年的好意思国大选，在开票日基本上莫得悬念：

特朗普赢得的“选举东谈主票”总计最初哈里斯，率先冲破半数（270票），锁定了胜局。

共和党还赢得了斟酌院宽绰席位，并很有拿下众议院宽绰席位。

如果民主党同期失守参众两院，改日4年将绝对变成不雅众，特朗普、共和党将实足在野。

特朗普当选带来的影响，我在昨天本号第二条稿件里有过分析，在今天公众号“刘晓博说楼市”头条也有分析。这篇著作再进一步分析一下对东谈主民币汇率、股市、楼市和黄金的影响。

因为有读者响应，此前的著作表述太浅显，他们对其中的逻辑还不太荟萃。

特朗普洪峰起原冲击了汇率，东谈主民币对好意思元汇率在今天贬值超越1000个基点。

到我写这篇著作的时期，东谈主民币离岸汇率是7.2004兑换1好意思元，昨天收盘是7.1002。

其实我之前也在著作里预判过：特朗普上台会让东谈主民币汇率走软。

有读者感到疑心：

特朗普不是心爱低利率吗？他上台之后好意思联储会陆续降息，以致加速降息。特朗普本东谈主不心爱强好意思元，他但愿好意思元弱小数，增多好意思国的出口。好意思元捏续降息，会让好意思元变软。为什么东谈主民币反而会有贬值压力。

主淌若关税带来的影响。特朗普还是屡次扬言，上台后会取消中国的最惠国待遇，把中国商品的关税进步到60%。

好意思国事中国最大的单一交易伙伴，媒体有时期说好意思国事中国第三大交易伙伴，是把欧盟和东盟放在了前边。如果按照国度统计，好意思国依然是第一。

此外，中邦交易顺差的接近40%来自好意思国。另外一部分顺差来自对香港的转口交易，尽头一部分商品亦然卖给了好意思国。

顺差对稳定汇率至关进军。如果好意思国加征中国关税，东谈主民币好像率会限度贬值来对冲影响。

上图是最近几年东谈主民币汇率走势。

不错看出，当特朗普第一次当选和在野第一年里，东谈主民币汇率从7隔壁增值到了6.23隔壁。

2018年4月以后，跟着交易战的开打，东谈主民币汇率贬值到了7隔壁。随后，在两边谈判的弯曲中波动，一度贬值到接近7.2（时期好意思国把中国列为汇率主宰国）。到了2019年末、2020年头两边成条约、签署条约前后，又增值到了6.8驾驭。

再往后疫情爆发，中好意思对于疫情源流发生争执，汇率又贬值到7.2隔壁。然后是好意思国经济受到疫情冲击，运转大撒币，特朗普下台、拜登上台，东谈主民币彪悍增值了一波，回到了6.3隔壁。拜登政府一度准备取消特朗普加征的关税。

再自后，好意思联储快速加息，好意思元强盛增值，再加上2022年疫情对国内经济冲击比拟显赫，汇率贬值到了7.37隔壁。

回来最近几年的汇率历史，是思告诉全球：汇率主要由经济基本面决定，受到加息、降息周期的影响，但也受到海外政事的影响。尤其是关税政策，既是政事问题、更是经济问题，天然会显赫影响汇率。

不外需要指出的是，疫情之后中国莫得大撒币，而泰西这样作念了。是以，现在泰西的物价水平相等高，面前的东谈主民币汇率是被低估的。如果莫得百年未有之大变局的影响，保捏外汇不时水平不变，东谈主民币对好意思元的汇率应该在5.5:1驾驭。

中好意思计策博弈，影响了好多东谈主的预期。如果特朗普发动第二轮交易战，还会影响东谈主民币汇率。加征60%的关税如果落地，揣摸东谈主民币对好意思元可能贬值到7.5:1驾驭，以致更多小数。

但东谈主民币对其他主要外币的贬值幅度，有时有好意思元这样大。

如果特朗普莫得这样作念，东谈主民币汇率就会保捏稳定。

另外一个全球比拟保重的问题，是黄金的价钱。

黄金跟好意思元坐在跷跷板的两端，好意思元降息有意于黄金价钱高涨。

特朗普是但愿陆续降息的，这对黄金是利好。但黄金同期是进军的避险器用，受到战役的刺激。特朗普但愿早日收场乌俄战役，从这小数上看对黄金是利空。

另外，特朗普扬言上台后要减弱数字货币的监管，他的眷属也在搞数字货币，数字货币在避险上是跟黄金竞争的。黄金在洗钱功能上不如数字货币，是以特朗普上台对数字货币是更大的利好，不错分流黄金的避险功能。

举座来看，特朗普上台对黄金是中性偏空。

但这是从好意思元计价的角度来说的。如果他同期对中国打交易战，让东谈主民币贬值，那么以东谈主民币计价的黄金价钱，有时是跌的。

特朗普当选后，中国的财政增量政策可能会加码。现在宇宙东谈主大正在开会，其中有这方面议题，关连信息最早可能在11月8日傍晚公布。

现在市集宽绰期待，有10万亿+限制的大礼包，包括增量处所债、国债。

特朗普上台，会刺激以下钞票高涨：科技脱钩前提下的替代主见股；军工股、稀土、芯片等。大基建主见股会高涨，对传统动力是利好。传统的出口主见股会下降；对中概股偏空，对中国新动力、汽车等行业偏空。

特朗普上台，对楼市径直影响是稍微偏空的，会让受损行业（比如出口）的职工在买房问题上不雅望。这时期，确信中国会出台更强有劲的政策。

由于现在经济增速，股市的估值和楼市热度等，齐在低位。是以，特朗普上台天然带来一系列不笃定性，但问题不算太大，要道看若何派遣。

如果派遣政策填塞有劲，则不会对经济、股市和楼市的回暖酿成趋势性影响，只会带来短期影响。

咱们有了上一轮派遣的教化，在这一轮派遣的时期，会更有智谋和工夫，也会更有弹性。

另外，限度我发稿时，好意思国股市盘前来回显赫高涨，其中大银行股涨幅显着，因为特朗普要减弱金融不时。特斯拉也成为大选顺利者，股价大涨超越12%。中概股宽绰下降。